Comprobación de la teoría de finanzas conductuales en el mercado bursátil de Colombia mediante la simulación de mercados artificiales

Abstract

La hipótesis de Mercado Eficiente expone que debido a características como: amplitud, transparencia, libertad, profundidad y flexibilidad; el precio de los activos en un mercado depende solamente de la información que ingresa al mismo, generando equilibrio entre oferta y demanda, contrastando con la hipótesis de Mercado Fractal, en ella se plantea que los inversores poseen diferentes horizontes temporales y, debido a ello, valoran la información disponible acorde a la proyección propia, generando cambios bruscos e inestabilidad, demás, dentro de las series financieras, existe un nivel de memoria, indicando la capacidad para replicar un comportamiento. El presente trabajo busca estudiar el nivel de memoria en un mercado artificial simulado en el que los agentes cambian de posición mediante la imitación de su vecindad e información disponible, para compararlo con la eficiencia del mercado colombiano. Para ello se construye un Autómata Celular y se estudia su comportamiento fractal mediante la estimación del coeficiente de Hurst. En la primera etapa, se desarrollan variantes al modelo propuesto por Ying Fan en 2009, para así determinar cuáles características conceptuales afectan el nivel de eficiencia de las series; luego, dicho valor se contrasta con un indicador de memoria financiera en aras de evidenciar diferencias significativas. En la segunda etapa se implementan generadores de precios los cuales son comparados con el comportamiento de una acción a partir de su memoria y error medio cuadrado. Los resultados indican que, los Autómatas Celulares deben incluir comportamientos conductuales y racionales para evitar la pérdida de memoria, y métodos no lineales para mejorar la estimación del comportamiento financiero colombiano validando así el supuesto de finanzas conductuales mediante simulación