Análisis financiero de la conversión de vehículos diésel a gnv en la ciudad de Bucaramanga utilizando proyecciones de mercados y simulación con un modelo browniano geométrico con reversión a la media

Abstract

Este proyecto busca reducir el grado de incertidumbre a ECOPETROL S.A. y a los empresarios de la industria del transporte, sobre la viabilidad financiera de convertir vehículos propulsados a Diesel, a propulsados a Gas Natural Vehicular. Para el desarrollo de la investigación, fue necesario la proyección de precios de WTI, Diesel, Fuel Oil y Gasolina UNL 87; con el fin de establecer el valor del precio del Diesel y el GNV para el transportador en los próximos cinco años. Para dicha proyección se utilizo un Modelo Browniano Geométrico Simple con Reversión a la Media. Los resultados de dichas proyecciones fueron comparados con la percepción del mercado Nymex y el sistema indicador de predicciones Cambridge Energy Research Associates (CERA) utilizado por ECOPETROL S.A, arrojando como resultado una similitud entre los precios proyectados mediante el modelo propuesto, los futuros de Nymex y las predicciones de CERA. Una vez calculados los precios, se realizó un análisis financiero desde el punto de vista del transportador donde se tuvo en cuenta tres escenarios: escenario alto, medio y bajo dados por los percentiles 10, 50 y 90 respectivamente arrojados por el modelo de reversión a la media. En el análisis financiero se calcularon los flujos de caja libre en los tres escenarios para el periodo comprendido entre 2008 y 2013; para ello se tuvo en cuenta variables como inversión del kit de conversión, precio de los combustibles, kilometraje anual promedio recorrido, mantenimiento a los vehículos y tasas de cambio Dólar Œ Peso y Euro Œ Dólar. Finalmente, se observó con los resultados de esta investigación que la conversión en estos momentos es una alternativa viable para los transportadores con el fin de mitigar el comportamiento alcista que presentan los precios de combustibles líquidos tanto por factores geopolíticos como por la eliminación de subsidios a combustibles líquidos por parte del gobierno.