Estructura financiera de las pymes del sector de elaboración de productos alimenticios del área metropolitana de Bucaramanga

Abstract

Las empresas se basan en diferentes factores para seleccionar su estructura de capital y determinar los costos y beneficios que presentan las diferentes alternativas de financiación. Es claro que el endeudamiento supone un escudo tributario ventajoso, pero también plantea la posibilidad de insolvencia financiera y el riesgo de incurrir en los costos asociados a ésta. Los costos de insolvencia financiera es uno de los principales problemas en la aplicación y modelado de la teoría del trade-off, brecha con muy poca evidencia empírica pese a ser uno de los temas de interés básicos de la teoría financiera, que data desde alrededor de 1940 con la formulación de la tesis tradicional. Este estudio supone que los costos de quiebra tienen un impacto importante en el valor de la empresa y por ende en su estructura de capital óptima. En estudios relacionados se ha determinado que los costos de insolvencia están afectados por la industria en la que la empresa desarrolla sus operaciones; entre más homogéneas sean las organizaciones, mayor número de factores determinantes compartirán y más similar su estructura de capital será. Debido a lo anterior, se decidió realizar un trabajo investigativo a empresas de un mismo sector y tamaño, para lograr determinar su estructura actual y describir las características que las singularizan, analizando las implicaciones que supondría la insolvencia financiera, de acuerdo al trade-off, en el valor del negocio. Los resultados obtenidos indican que las PyMEs del sector de Elaboración de Productos Alimenticios del Área Metropolitana de Bucaramanga no tienen una estructura financiera óptima, de acuerdo a lo arrojado por el modelo del trade-off desarrollado, lo cual refleja la aversión al endeudamiento con terceros de estos empresarios. Se alienta a realizar futuras investigaciones mucho más exhaustivas en cada uno de los componentes que hacen parte del modelo planteado, ajustándolos a la realidad colombiana