Evaluación de los procesos de fusiones y adquisiciones en Colombia

Abstract

Las fusiones y adquisiciones, se han convertido en unas de las integraciones empresariales más usadas por las organizaciones, como herramienta para aumentar su poder competitivo en el mercado y hacer frente al ambiente cambiante en el que se encuentran. Específicamente en Colombia, este tipo de eventos ha venido en aumento, ubicando al país en tercer lugar en cuanto a operaciones de integración a nivel de Latinoamérica. En esta investigación, se estudió el impacto de las fusiones y adquisiciones en Colombia durante el periodo 2007-2015; con el fin de analizar si los anuncios de este tipo de eventos crean o no valor para los accionistas de las empresas absorbentes o adquirentes. Para ello, se usó la metodología del estudio de eventos, la cual analiza los retornos obtenidos por los tenedores de los títulos en los 15 días que rodean el anuncio; con un periodo de estimación de 100 días anteriores a este. Los resultados obtenidos después de aplicar los test de significancia estadística, muestran que al analizar de forma conjunta los eventos, es decir agregando los resultados de todas las integraciones analizadas, estos no crean ni destruyen valor para los accionistas; sin embargo, al hacerlo de forma individual se encuentran algunas excepciones a ello