Comprobación de la existencia de integración financiera en los principales mercados bursátiles de América latina

Abstract

La integración financiera es un proceso en el cual por medio de la eliminación de barreras para las transacciones transfronterizas, los mercados de un país participan más cercanamente de los mercados del resto del mundo, además es uno de los criterios requeridos para la conformación de un Área Monetaria Óptima. Este tipo de integración tiene numerosas ventajas como lo son la reducción de las oportunidades de arbitraje y el fácil acceso al capital extranjero, lo cual conlleva a un crecimiento económico, sin embargo, la reducción de la posibilidad de diversificación del riesgo se considera una de sus desventajas. El presente trabajo se enfoca en evaluar la integración financiera entre los principales mercados bursátiles de América Latina y Estados Unidos, a partir de sus índices generales y sectoriales (comercial, financiero e industrial), en el periodo comprendido entre julio de 2001 y junio de 2018, considerando diferentes ventanas de tiempo basadas en la crisis financiera del 2008, con base en los datos de las bolsas de valores más representativas de cada país y haciendo uso de la metodología de análisis de correlaciones mejorada a partir de inferencia estadística y del test de cointegración de Johansen; los resultados dan indicios de una integración parcial, la cual se fortalece en el periodo post-crisis, adicionalmente se identifica al sector financiero como el más integrado de los tres. 1