Estudio del efecto tamaño en los principales mercados bursátiles de Latinoamérica

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dc.contributor.advisorDuarte Duarte, Juan Benjamín
dc.contributor.authorRamírez Leon, Zulay Yesenia
dc.date.accessioned2024-03-03T19:58:13Z
dc.date.available2013
dc.date.available2024-03-03T19:58:13Z
dc.date.created2013
dc.date.issued2013
dc.description.abstractLa anomalía tamaño de empresa fue estudiada por primera vez por Banz (1981) y reafirmada en otros estudios de mayor alcance (Fama y French, 1992), consiste en la presencia de una prima de riesgo en las empresas de menor tamaño con relación a las de mayor tamaño y persiste aun cuando el riesgo haya sido ajustado por el modelo de valoración de activos de capital (CAPM). La prima se basa en estudios desarrollados en el mercado bursátil estadounidense, representando una de las anomalías más importantes no explicadas por el CAPM. El presente trabajo de investigación estudia la existencia del efecto tamaño en los principales mercados bursátiles de América Latina (Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú), mediante el análisis de la rentabilidad histórica de las empresas que cotizan en cada bolsa de valores, para el período comprendido entre enero de 2002 y mayo de 2012. Lo anterior con el propósito de ofrecer información valiosa a inversionistas y a la academia. La investigación se desarrolla en tres fases. En la primera se estructuran portafolios a partir de la capitalización bursátil con el fin de definir los tamaños de empresa al interior de cada mercado. La segunda fase consiste en la estimación de las rentabilidades promedio para cada portafolio, con las cuáles se realiza un análisis preliminar (estadístico y gráfico), para identificar tendencias de acuerdo al tamaño. Y finalmente se desarrollan contrastes en el contexto del modelo CAPM, mediante los cuáles se comprueba la presencia o no del efecto tamaño. Los resultados obtenidos revelan que en general el efecto tamaño estudiado por Banz no existe en los principales mercados bursátiles de Latinoamérica. Sin embargo se evidencia la presencia de un efecto invertido en el período total (2002-2012) en Brasil y en México. En Perú se demuestra la existencia del efecto de Banz en un solo subperíodo (2002-2006), por lo tanto los resultados no son concluyentes. Para el caso de Chile y Colombia la anomalía invertida se dio en un subperíodo (2007-2012). Y finalmente en Argentina no se encontró ningún efecto relacionado con el tamaño.
dc.description.abstractenglishThe firm size anomaly was first studied by Banz (1981) and reaffirmed in other broader studies (Fama and French, 1992), it is the presence of a risk premium in the smaller firms and persists even when the risk has been adjusted by the model of capital asset pricing (CAPM). The premium is based on studies conducted in the U.S. stock market, representing one of the most important anomalies unexplained by the CAPM. The present research studies the existence of size effect in major stock markets in Latin America (Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru), by analyzing the historical returns of the companies listed on each stock exchange , for the period between January 2002 and May 2012. This with the aim of providing valuable information to investors and academy. The research was conducted in three phases. The first portfolios were structured from market capitalization, in order to define the company sizes within each market. The second step was to estimate the average returns for each portfolio, with which we conducted a preliminary analysis (statistical and graphical) to identify trends according to size. And finally we have developed some contrasts in the context of the CAPM to confirm the presence or not of the size effect. The results reveal that the size effect that was studied by Banz there doesn´t exist in major Latin American stock markets. However evidenced the presence of an effect invested in Brazil and Mexico, in the entire period (2002-2012). In Peru there was evidence of an effect of Banz in a subperiod (2002-2006), however the results are not very conclusive. In Chile and Colombia a inverted anomaly occurred in a subperiod (2007-2012). And in Argentina did not find any effect related to size.
dc.description.degreelevelPregrado
dc.description.degreenameIngeniero Industrial
dc.format.mimetypeapplication/pdf
dc.identifier.instnameUniversidad Industrial de Santander
dc.identifier.reponameUniversidad Industrial de Santander
dc.identifier.repourlhttps://noesis.uis.edu.co
dc.identifier.urihttps://noesis.uis.edu.co/handle/20.500.14071/28115
dc.language.isospa
dc.publisherUniversidad Industrial de Santander
dc.publisher.facultyFacultad de Ingenierías Fisicomecánicas
dc.publisher.programIngeniería Industrial
dc.publisher.schoolEscuela de Estudios Industriales y Empresariales
dc.rightshttp://creativecommons.org/licenses/by/4.0/
dc.rights.accessrightsinfo:eu-repo/semantics/openAccess
dc.rights.creativecommonsAtribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacional (CC BY-NC-ND 4.0)
dc.rights.licenseAttribution-NonCommercial 4.0 International (CC BY-NC 4.0)
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0
dc.subjectMercados Latinoamericanos
dc.subjectEfecto Tamaño
dc.subjectCapm.
dc.subject.keywordLatin America Stock Markets
dc.subject.keywordSize Effect
dc.subject.keywordCapm.
dc.titleEstudio del efecto tamaño en los principales mercados bursátiles de Latinoamérica
dc.title.englishStudy of size effect in major stock markets of Latin America
dc.type.coarhttp://purl.org/coar/version/c_b1a7d7d4d402bcce
dc.type.hasversionhttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1f
dc.type.localTesis/Trabajo de grado - Monografía - Pregrado
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