Un modelo de regresión para estimar la relación rentabilidad-riesgo en el mercado accionario desde una perspectiva internacional
| dc.contributor.advisor | Vecino Arenas, Carlos Enrique | |
| dc.contributor.author | Botero Guzmán, Daniel | |
| dc.date.accessioned | 2024-03-03T22:03:11Z | |
| dc.date.available | 2015 | |
| dc.date.available | 2024-03-03T22:03:11Z | |
| dc.date.created | 2015 | |
| dc.date.issued | 2015 | |
| dc.description.abstract | La formalización de la relación rentabilidad-riesgo ha sido, durante los últimos 60 años, un tema central para los profesionales y académicos del área financiera. Este interés se ha traducido en la generación de modelos como el modelo de valoración de activos financieros (Capital Asset Pricing Model), la teoría de valoración por arbitraje (Arbitrage Pricing Theory) y el modelo de tres factores (three factor model) de Fama y French; por nombrar sólo algunos. Para estimar esta relación a nivel global se parte normalmente del supuesto de perfecta integración. Sin embargo, como indicaron Bekaert y Campbell en 1995, el proceso de integración es complejo, gradual y puede tomar varios años. Esto implica que el mundo está parcialmente integrado y los modelos de valoración de activos deberían incluir variables que reconozcan cierto grado de segmentación. El objetivo de este estudio es proponer un modelo alternativo al CAPM que se ajuste de manera considerable a la relación rentabilidad-riesgo de los países. Para estimar el mejor modelo se utiliza un análisis de regresión lineal múltiple que permita identificar las medidas de riesgo con mayor poder explicativo sobre la rentabilidad y se valida por medio de una regresión robusta. Lo que se encuentra es que los países emergentes permanecen segmentados con respecto al mercado mundial y que los riesgos específicos explican más del 40% de la variación de sus retornos. | |
| dc.description.abstractenglish | The formalization of the risk-return relationship has been for the past 60 years, a central theme for professionals and academics in the financial area. This interest has resulted in the generation of models such as the capital asset pricing model (modelo de valoración de activos), the arbitrage pricing theory (teoría de valoración por arbitraje) and the three-factor model (modelo de tres factores) by Fama and French. To estimate this relationship in a global level is usually assumed perfect integration. However, as indicated by Bekaert and Campbell 1995, the integration process is complex, gradual and can take several years. This implies that the world is partially integrated and asset pricing models should include variables that recognize some degree of segmentation. The aim of this study is to propose an alternative model that fits significantly to the risk-return relationship of the countries. To estimate the best model it was used a multiple linear regression analysis to identify risk measures with greater explanatory power over returns and a robust regression is used to validate the results. It is found that emerging countries remain segmented with respect to the world market and the risks specific explain more than 40% of the variation in returns. | |
| dc.description.degreelevel | Maestría | |
| dc.description.degreename | Magíster en Ingeniería Industrial | |
| dc.format.mimetype | application/pdf | |
| dc.identifier.instname | Universidad Industrial de Santander | |
| dc.identifier.reponame | Universidad Industrial de Santander | |
| dc.identifier.repourl | https://noesis.uis.edu.co | |
| dc.identifier.uri | https://noesis.uis.edu.co/handle/20.500.14071/32317 | |
| dc.language.iso | spa | |
| dc.publisher | Universidad Industrial de Santander | |
| dc.publisher.faculty | Facultad de Ingenierías Fisicomecánicas | |
| dc.publisher.program | Maestría en Ingeniería Industrial | |
| dc.publisher.school | Escuela de Estudios Industriales y Empresariales | |
| dc.rights | http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ | |
| dc.rights.accessrights | info:eu-repo/semantics/openAccess | |
| dc.rights.creativecommons | Atribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacional (CC BY-NC-ND 4.0) | |
| dc.rights.license | Attribution-NonCommercial 4.0 International (CC BY-NC 4.0) | |
| dc.rights.uri | http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0 | |
| dc.subject | Estimación | |
| dc.subject | Integración Parcial | |
| dc.subject | Modelo | |
| dc.subject | Rentabilidad | |
| dc.subject | Riesgo. | |
| dc.subject.keyword | Return | |
| dc.subject.keyword | Risk | |
| dc.subject.keyword | Model | |
| dc.subject.keyword | Estimate | |
| dc.subject.keyword | Partial Integration. | |
| dc.title | Un modelo de regresión para estimar la relación rentabilidad-riesgo en el mercado accionario desde una perspectiva internacional | |
| dc.title.english | A regression model to estimate the risk-return relationship in the shares market from an international perspective | |
| dc.type.coar | http://purl.org/coar/version/c_b1a7d7d4d402bcce | |
| dc.type.hasversion | http://purl.org/coar/resource_type/c_bdcc | |
| dc.type.local | Tesis/Trabajo de grado - Monografía - Maestria |
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